圆钢电力用管专业品质

       本周国内圆钢价格止跌反弹。周初，受期货盘面震荡趋强提振，下游成品材价格小幅上涨，市场心得到提振，圆钢成交好转，出厂价接连走高。周中，下游成品材价格稳中趋弱，圆钢交投趋谨慎，收市价小幅回调。周四，下游成品材库存持续降库，期货盘面震荡偏高，而唐山地区部分高炉企业收到限产通知，此消息对市场心有一定提振，圆钢出厂价小幅回涨。总体来看，库存资源持续降库，部分高炉接到限产通知，市场报价小幅探涨。预计下周国内圆钢价格将以震荡偏强运行。
       本周国内45#圆钢平稳运行。当前焦企开工平稳，多数处于利运行，前期部分焦企提涨50元/吨并未落实，但随着钢价及期货盘面的反弹，市场悲观情绪好转，45#圆钢价格平稳为主。目前钢企利润有所修复，对原料打压意愿降低，但受高库存压力影响，厂家原料按需采购。预计下周国内45#圆钢市场仍将盘整运行。由于前期45#圆钢价格持续低位，钢企45#圆钢添加比例回升，同时电炉钢厂复工率持续增加，45#圆钢需求稳步上升，导致45#圆钢价格超跌反弹，多数钢企反弹幅度在50-80元/吨；前期45#圆钢跌幅较大的电炉钢厂累计涨幅120-200元/吨。考虑到当前45#圆钢市场恐慌情绪消退，45#圆钢价格仍具成本优势，但国内主要钢企45#圆钢库存处于中高位，且成品材库存压力仍在，因此预计下周国内45#圆钢市场将延续震荡上行走势，但幅度有限。
       自春节假期以来，圆钢2005合约和2010合约分别在3200—3600元/吨和3100—3550元/吨区间内振荡运行，但交易的逻辑在快速地发生转变。反套是市场早交易策略之一，逻辑是疫情影响下的钢材需求后置，5－10价差一度达到-77元/吨的水平，这在近几年都较为罕见。在远月乐观预期的带动下，市场对近月的悲观情绪也在不断消退，即使社会库存不断创新高，但市场参与者对库存的消化充满心，2005、2010合约进入共振上涨阶段，近月表现更强。随着圆钢期货合约价格涨至春节前水平，走势逐渐变得纠结，向上突破需要有现货市场的超预期表现配合才能实现。圆钢和铁矿石近月价格上行受到阻碍，买近卖远的正套头寸由于其较高的边际受到市场青睐，远月合约受到的压力越来越大，5—10价差快速拉大。结合近期主力移仓和期货成交、持仓情况来看，钢材市场的矛盾并不突出，圆钢合约的总持仓量不断减少，笔者认为这是前期多头正在有序撤退的迹象。

      钢市综述：4月中旬钢厂产量回升加快。Mysteel预估4月中旬全国粗钢日均产量273.74万吨，环比4月上旬上升2.69%，增幅略有扩大。另一方面，受美油暴跌、全球金融市场下挫影响，国内商品期货市场价格跟随下跌，导致下游终端用户采购放缓，近期圆钢需求表现不稳。综合来看，本周钢厂产量仍有上升空间，而需求表现不稳，圆钢库存去化速度可能放缓，钢价或震荡偏弱运行。
        4月21日国内优特钢市场价格稳中有涨。据监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3762元，40cr合结钢85mm平均报价3968元，较上个交易日价格涨7元。钢厂方面：今日淮钢对圆钢下调50元，管坯下调80元，湘钢对优特钢下调50元，潍钢对圆钢北方（含山东）下调50元，南方维持不变，管坯维持不变。沙钢永兴对优特钢出厂维持不变，河南济源对优特钢下调30元，常州东方对优特钢上调10元。其他钢厂暂未出价，预计稳中下调为主。市场并没有跟随钢厂下调而选择下跌，反而选择涨价来刺激出货。虽价格上涨，但需求持续低迷，成交量水平维持较低。预计4月22日国内优特钢市场价格将会弱势运行。
        国内圆钢市场维稳运行，市场整体成交情况尚可。现阶段焦化企业开工较正常，库存压力并不大，市场多以观望情绪为主。下游钢材价格震荡调整，但钢厂库存处于中高位，故钢厂采购较不积极。港口成交情况一般，整体市场供需平衡，贸易市场相对平稳，看涨看跌情绪均有，观望氛围强烈。现阶段焦化企业对市场整体看稳，生产暂无明显波动，部分厂内库存低位，出货积极性较高。长治地区发布打赢蓝天保卫战计划，文件要求分批全部退出4.3米焦炉且全市淘汰压减焦化产能288万吨，关注后期具体执行情况。综合以上因素考虑，预计4月22日国内圆钢市场继续维稳。